国家能源局表示，正在研制管理办法，对炼焦煤等特殊和稀缺煤种实施保护性开发。目前正开展**炼焦煤资源调研，将结合煤炭业“十二五”规划，确定国家炼焦煤资源开发布局。制止无序和过度开采，规范开发秩序，科学调控开发利用总量，选择条件好的炼焦煤矿区，适度建设炼焦煤接续矿井，保障炼焦煤稳定供应。此外将加大炼焦煤企业兼并重组，提高产业集中度；逐步淘汰落后的炼焦煤开采工艺，改革采煤方法，提高资源回采率。

　　焦、肥煤成稀缺精品

　　实际上，早在2009年国土资源部就发布《**矿产资源规划（2008—2015 年）》通知，《煤炭法》修订稿中，也把矿区依据价值分为煤炭资源国家规划矿区、对国民经济具有重要价值矿区、特殊和稀缺煤种矿区三类，并将特殊和稀缺煤种矿区列入保护性开采范围。在焦煤价格暴涨下，国家能源局提出对**稀缺煤种进行保护性开发，寓意非常明显。保护性开发品种将主要包括用于炼制焦炭的**焦煤及用于化工产品的**无烟煤。目前**炼焦煤作为特殊和稀缺煤种在澳、美、加等国已得到了战略性保护，成为战略性原料品种。

　　中国煤炭资源网数据：**炼焦煤储量2803 亿吨，占**煤资源储量23%.炼焦煤品种虽齐全，但以气煤和1/3 焦煤为主，而肥煤、焦煤为稀缺资源。其中以气煤和1/3焦煤1282 亿吨，占炼焦煤查明储量45.73%；其次为焦煤，占23.61%；瘦、肥煤各占炼焦煤储量15.89%和12.81%.因不同类别炼焦煤的可选性、灰分和硫分等均有明显差异，通常以气煤和1/3 焦煤的硫分较低，可选性较好，精煤回收率可高达70%；而肥煤以中硫分煤为主，焦煤灰分相对较高，且两者可选性一般较差，精煤回收率30%～60%.因此，焦、肥煤是稀缺品种中的精品。

　　煤资源垄断趋势明显

　　国内外焦煤资源集中度较高，卖方定价权高于行业平均水平，价值更为凸显。随着国家对**稀缺煤种开发的控制，我们认为稀缺煤种的比价将会更高。目前**焦煤价格是**动力煤价格的2倍以上：秦皇岛6500 大卡的动力煤价格830 元/吨，山西柳林4#焦煤价格1700 元/吨。而开采成本并没有太大差别。

　　全球焦煤贸易量约2.6 亿吨，出口主要集中在澳大利亚、美国、加拿大、俄罗斯、内蒙古。而澳大利亚占比高达64%.这种高度集中的贸易格局使澳大利亚焦煤定价影响力非常大，*近三个月国际焦煤现货价格走势便是一次**演示。

　　我国炼焦煤资源分布也不均衡，主要集中在华北、华东。其中，山西省炼焦煤种资源储量*大，查明资源量1551.84亿吨，占**储量 55.35%，其次是安徽（200.22 亿吨）、山东（188.38亿吨）、贵州（100.04亿吨）、黑龙江（95.01 万吨）、新疆（94.53万吨）、河南（92.99万吨），分别占7.14%、6.72%、3.57%、3.39%、3.37%、3.32%.无论国内国外，未来垄断趋势明显。

　　焦煤进口量将继续增长

　　作为钢铁企业重要原材料，焦煤进口量在近两年快速增长。2009年我国焦煤进口量3440万吨，同比增长402%，一跃成为净进口国；2010 年焦煤进口量4727万吨，同比增长37%.2011年1月份国际煤价大涨下，动力煤进口同比下滑35%，但焦煤和无烟煤进口同比增长17%和23%.预计2011全年焦煤的进口量将到达5600万吨以上。焦煤进口量的快速增长源于国内有效供给增量非常有限，预计未来5年焦煤进口量将稳步增长，部分进口量或从澳大利亚向俄罗斯、内蒙古转移。

　　作为未来全球争夺的战略性资源，预计未来中国、印度焦煤进口量将快速增长。这决定了焦煤价格的中长期向上趋势。中长期坚定看好以**焦煤无烟煤为代表的稀缺品种投资价值；短期看好煤炭行业的基本面，焦煤、化工用煤面临消费旺季，国际油价煤价支撑下，焦煤价格上涨的预期强烈。建议关注：开滦股份（600997）、西山煤电（000983）、冀中能源（000937）、盘江股份（600395）、煤气化（000968）、潞安环能（601699）、神火股份（000933）、兖州煤业（600188）、国阳新能（600348）、昊华