四、行业内发债企业信用分析
负债方面，2018年以来，由于行业投资规模持续增长，样本企业负债规模持续扩大，增幅大幅增加。截至2018年6月末，样本企业的负债总额合计为5485.27亿元，较上年同期增加6.88%。同期末，样本企业平均资产负债率为58.95%，较上年末增加1.11个百分点，仍处于较高水平。通常来说经营性现金流较为充裕，且样本企业中多为地方政府下属的水务运营平台，可得到地方政府较大力度支持，因此融资能力较强，较高的负债经营程度仍在可接受范围内。
从投资性现金流情况来看，固定资产投资目前仍是水务行业的重点，在政策推动下样本企业购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金近年来快速增长，除此之外，近年来水务行业并购频繁，并购支出也是水务企业一大资金需求。由于水务企业经营性现金流较为充裕，因此大部分企业在现金储备充裕时选择进行短期理财投资，该因素也造成了较大规模的投资性现金收支，但对投资性现金流量净额影响相对较小。