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电气部件与设备势头好转缆业盈利上移

DQZHAN讯：电气部件与设备势头好转缆业盈利上移
11月上旬，A股市场三季报披露落下帷幕，受宏观经济温和复苏的影响，上市公司业绩总体好转。其中缆企所处的电气部件与设备板块(wind分类，生产电缆、电线、电气部件或设备的公司)实现了营收的上涨，毛利与净利基本稳定，行业盈利能力仍处于调整期，但可持续性强。板块中缆企的总体表现优于去年，在第三季度业绩回暖，整体盈利上移。
板块整体营收实现增长
2013年前三季度，行业营业收入继续好转，前三季度营业总收入总计1571.84亿元，同比增长17.27%;利润率方面，销售毛利率与净利率基本稳定，分别微降0.13与0.62个百分点。
表1 电气部件与设备行业2013年前三季度业绩情况

数据来源：wind
期间费用整体持平，其中销售费用率减少较多，主要由于前期销售投入市场在三季度释放，管理费用率和财务费用率变化不大，同比微涨。
表2 电气部件与设备行业2013年前三季度期间费用情况

数据来源：wind
缆企整体盈利上移
在电力部件与设备板块中，主营电线电缆业务的企业共有11家，其中主营业务收入与净利润率君正增长的共有5家，分别是远东电缆、宝胜股份、鼎汉技术、汉缆股份与中超电缆。缆企整体盈利情况在第三季度企稳回升，并优于去年。
这主要是由于特高压、智能电网等主题投资的拉动效应。截至今年11月底，国家电网管辖区域内已建成特高压交流工程两项(晋东南-南阳-荆门特高压交流试验示范工程、皖电东送淮南至上海特高压交流输电示范工程)，特高压直流工程两项(向家坝-上海特高压直流工程、锦屏-苏南特高压直流工程);正在建设的特高压工程有三项(浙北-福州特高压交流工程、溪洛渡-浙江特高压直流工程、哈密-郑州特高压直流工程);另有3项特高压交流工程和2项特高压直流工程已取得“路条”。南方电网管辖区域内，已建成特高压直流工程两项(云南-广东特高压直流工程、云南普洱至广东江门特高压直流工程)。
发展特高压已经成为中国电网的一个主要方向，这主要是由于特高压已成为我国清洁能源发展的重要载体。特高压运行实践表明，发展特高压对发展清洁能源、改变能源发展方式、提高能源供应**起到重要作用。雾霾给中国环境带来了巨大压力，特高压对于解决雾霾有着特殊的作用，特高压还对中东部地区减少燃煤污染做出贡献。长期以来，我国电力发展方式以分省分区平衡为主，燃煤电厂大量布局在煤炭资源匮乏的中东部地区，导致中东部地区环境保护压力增大。建设特高压，实现“电从远方来”后，更多的燃煤电厂建设在环境容量较高的西部地区，整体上保护了环境，优化了我国煤电开发与布局。
特高压已成为我国清洁能源发展的重要载体。我国80%的水能资源分布在四川、云南等西南部地区，风能主要分布在华北、西北、东北“三北”地区，适宜规模化集中开发的太阳能发电则主要分布在西部和北部沙漠、戈壁滩。上述地区与中东部负荷中心地区的距离一般为800-3000公里，而特高压交流、直流线路的经济输电距离分别为1500公里以上、3000公里以上。特高压电网的建设，实现了各种清洁能源的大规模、远距离输送，促进清洁能源的高效、**利用。依托特高压**实践，国内电工装备制造企业在世界上率先掌握了特高压成套设备制造的核心技术，具备了批量生产能力，自主**能力、制造水平显著提升，**实现了产业升级，形成了核心竞争力。
中国*****对于特高压建设也给予了高度重视和支持，就在11月20日，**中央政治局常委、国务院副总理***在北京展览馆出席中欧城市博览会开幕式时***听取了智能电网发展情况介绍，察看了中新天津生态城智能电网综合示范工程沙盘和特高压、智能电网、清洁能源发展展板。在了解到特高压电网��于解决我国资源大范围优化配置问题的重要作用，得知国家电网公司已经建成投运了两个交流特高压工程、两个直流特高压工程时，***赞许并说，中国的水能、风能、太阳能等主要分布在西部、北部地区，发展特高压可以促进这些地区的能源开发，并把它们源源不断地输送到东中部负荷中心，有助于应对雾霾。
由于雾霾对于能源利用的倒逼，加上*****的支持，中国电网投资增速毫无疑问将加速提升，电源投资低速增长。特高压建设带动了相关设备的国产化，使我国输配电设备制造业实现了跨越式发展。输电设备中，输电电缆、铁塔、绝缘子、串补及其他柔性输电设备投资占比分别为23%、16%、3%、3%，从总量来看输电电缆受益*大。特高压设备市场也一直是国内外电力设备厂商竞相争夺的对象，成为国内外重要设备企业“兵家必争”之地。特高压工程的建设带动了国内相关设备的国产化，对国内特高压技术的推动作用不可小视。
表3 电气部件与设备板块线缆上市公司三季报一览

数据来源：wind
国内电力工程建设完成投资4930亿元，同比增加6.4%。其中，电源工程建设完成投资2386亿元，比上年同期上升2.1%;电网工程建设完成投资2545亿元，同比上升10.8%。在电源工程建设完成投资中，水电完成投资917亿元，火电632亿元，核电409亿元，风电331亿元。分别较上年同期增长0%、12%、-21%和-4%。

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