动力煤:主要产地稳中有涨,其中霍林郭勒褐煤价格年内**上涨,涨20元/吨,涨幅达10%;中转地价格连续第5周普涨;澳洲BJ跌4.63%,为117.45美元/吨。
炼焦煤:主产地价格稳定,持平。
无烟煤:主产地价格稳定,持平。
相关指标及下游走势
秦皇岛煤炭港存量为586.23万吨,跌1.09%。
秦皇岛至广州和上海煤炭海运费涨跌互现,分别跌3.43%和涨2.57%。
冶金焦主要产地价格上涨,涨幅20-100元/吨;北京钢铁主要品种价格震荡,涨跌幅在50-60元/吨。
长三角尿素价格显著上涨,涨幅30元/吨。
美国纽约原油期货交易所收盘价为99.49元/吨,较上周跌0.16%。
点评:
近期电荒已经成为行业*大热点,其背后是电力、煤炭行业多方面的深层次问题。上周动力煤的走势具有两大特点:一是上涨区域有所扩散,内蒙霍林郭勒褐煤年内**上涨,且涨幅度达10%;二是动力煤连续第5周普涨。我们认为动力煤走势的特点说明了电荒的广泛性和复杂性。广泛性在于重庆、江苏、浙江、湖南等多省份出现了电荒,且有进一步扩散的趋势。
复杂性则在于:①煤炭运输吃紧(中转地涨幅明显高于产地、秦皇岛库存仍处低位);②电荒的差异性(重庆、江浙等地是火电装机不足,湖南、江西等地是煤炭供应不足);③市场化的煤价和非市场化的电价造成的一系列问题(电企动力缺乏、合同煤价与市场价的巨大差异以及合同煤市场的混乱);④长江淮河流域的严重干旱可能会进一步增加电力需求。基于以上特点以及目前所处的用电淡季,未来动力煤继续上涨应是大概率事件。上周尿素价格继续上涨且涨幅有所扩大,预期还将进一步上涨,而无烟煤价格前期基本稳定,因此未来具有明显上涨空间。炼焦煤价格稳定,未来可能会继续高位运行。综合来看,维持行业的看好评级。重点看好动力煤、无烟煤板块。