概览：铁路运力瓶颈显现，保障房建设拉动需求，2011年下半年行业维持景气度
煤炭整合将扩展到国内，进一步提升行业集中度
今明两年铁路运输瓶颈逐步显现
2011年下半年保障房建设加速推进有望拉动煤炭需求
行业增速放缓后更需精选个股:买入冀中、潞安和盘江
下半年煤炭行业有望维持高景气度－支撑今年煤市的主要因素（运输瓶颈、行业整合）未变。－保障房资金瓶颈突破，下半年保障房建设有望加速，间接拉动煤炭需求；－保护性开采政策也有望提升焦煤资源价值；密切关注日本钢铁复产对焦煤价格的推升。
煤炭十二五规划继续围绕兼并重组，稀缺性煤种将实行保护性开采：－十二五规划将继续围绕兼并重组，煤炭资源整合进度将快速推进；－对稀缺性煤种实行保护性开采利好焦煤行业。