秦皇岛煤炭价格继续小幅回落,而国内主要煤炭产地价格基本稳定。在电荒基本缓解,港口和电厂库存充足应对电煤消费旺季的情况下,动力煤价格逐步回落。
上周秦皇岛动力煤价格普遍下跌5元/吨(大同优混5,800大卡回落至895元/吨);动力煤产地价格中邢台烟煤块上涨20元/吨,重庆电煤小幅上涨5元/吨,而宁夏烟煤末下跌20元/吨。其它主要产煤地区动力煤价格保持稳定。
上周国内冶金煤中的喷吹煤价格涨幅明显。长治地区喷吹煤价格普遍出现20-30元/吨的涨幅,重庆1/3焦煤也上涨5元/吨;而临汾洪洞1/3焦精煤车板价则下跌20元/吨。其它地区焦煤价格保持稳定。
纽卡斯尔港6,000大卡动力煤价基本稳定,昆士兰硬焦煤价格小幅上涨。截至7月21日纽卡斯尔港6,000大卡动力煤价为121.1美元/吨,相比前一周基本保持稳定;昆士兰硬焦煤价格则小幅上涨至308.3美元/吨。
国内海运费大幅回落,下游钢铁化工产品价格显著回升
上周(截至7月25日)秦皇岛港煤炭库存周累积回升2%至709.5万吨,而截至7月10日我国重点电厂煤炭库存回落至6,463万吨(库存天数为17天)。上周秦皇岛至广州和上海的海运费大幅下跌7%和4%,纽卡斯尔港至黄埔港海运费有所企稳,上周基本保持稳定。
煤炭下游产品价格有所分化,钢铁甲醇价格持续回升。上周钢铁库存维持回落趋势,其中线材库存下降4.4%;钢铁价格则普遍上涨0.5%左右；上周华南地区水泥价格小幅下跌(-1.6%),其他地区则基本保持稳定。下游化工行业中甲醇价格继续上涨1.7%至2,915元/吨,尿素价格亦回升16元/吨至2,350元/吨。
A股煤炭股投资建议:近期冶金煤价格有望获得更多支撑
我们维持前两周周报观点,近期冶金煤价格有望获得比动力煤更多的支撑。近期国内港口和电厂充足的库存将进一步抑制动力煤价格上涨趋势,海运费的持续下降也显示了电厂缺乏足够的补库存动力。炼焦煤方面,下游钢铁价格的持续回升有望进一步支撑焦煤价格;另外,对稀缺煤种的保护性开采政策也有可能在下半年出台。因此,我们认为焦煤价格有望获得比动力煤更多的支撑。
买入建议:冀中能源(河北煤炭资源整合加速推进,上市公司积极参与内蒙古、山西等地煤矿兼并重组,强力买入名单),潞安环能(喷吹煤价格上涨提升业绩,关注资产注入进程),盘江股份(自身产量增长明确)。