一、 行业观点及推荐公司
继上周河北焦煤价格下跌，本周山西地区炼焦配煤价格有所调整。
下游钢铁、尿素等景气继续下滑，煤价短期上涨乏力。在欧债危机缓解及国内政策微调的背景下，我们看好行业的相对收益。关注盈利确定、增长明显的公司：山煤国际（霍尔辛赫逐步达产，未来整合煤矿释放）、安源股份（江西煤业注入，估值优势明显，后续注入可期）、潞安环能（业绩稳定，司马、郭庄矿注入预期强）、兰花科创（亚美大宁复产，2012年业绩增长确定），远兴能源（甲醇盈利大幅改善、煤炭业绩高增长）。
二、 一周行业数据概述
11月11日，主要城市钢材库存再次下降44.59万吨至1342.76万吨，国内钢材价格指数小幅下跌至122.09点，国际钢铁价格指数CRU全球亦下跌至190.8。11月11日，上海热轧板卷暂时稳定，为4350元/吨，螺纹钢止跌上涨40元/吨至4200元/吨。11月14日，消费地炼焦煤价格保持稳定，产煤地，山西部分地区炼焦配煤价格出现下跌：襄垣瘦煤、瘦精煤分别下跌20元/吨、30元/吨至750元/吨、1320元/吨，太原瘦煤下跌20元/吨至1000元/吨；其它地区炼焦煤价格保持稳定。
11月14日，秦皇岛、广州港煤炭价格保持稳定；秦皇岛库存小幅下降18.6万吨至587万吨，广州港煤炭库存小幅下跌至262.7万吨。本周产地动力煤价格基本保持稳定，内蒙古赤峰烟煤上涨10元/吨至500元/吨；电厂煤价亦保持稳定。国际煤价方面，11月11日，环球电子平台NEWC、RB、ARA则继续小幅下跌，分别为115.4美元/吨、106.94美元/吨、116.79美元/吨。运价方面，11月11日，BDI指数环比上涨51点至1835点；11月9日，中国沿海煤炭运价指数延续下跌态势，下跌44.37点至1344.68点。
11月14日，河南部分地区无烟煤价格出现上涨：河南永城无烟中块上涨30元/吨至1730元/吨；其它地区无烟煤价格保持稳定。尿素价格依旧疲软：华鲁恒升、河南心连心、云天化、兰花科技分别下跌10元/吨、20元/吨、180元/吨、20元/吨至1960元/吨、2000元/吨、2200元/吨、1980元/吨。
11月14日，甲醇价格稳中有升，兖矿国宏本周封盘，山西焦化、博源运销、陕西榆天化保持稳定，唐山中润则上涨50元/吨至3000元/吨。11月11日，布伦特原油小幅上涨至114.16美元/桶，NYMEX天然气下跌至3.65美元/百万英热单位。11月11日，伦敦LME铝现货价小幅下跌3美元/吨至2122美元/吨；长江有色铝*低价下跌180元/吨至16080元/吨。