近期沿海地区市场动力煤价格将回调

                                              近期沿海地区市场动力煤价格将回调

    综合分析近期沿海地区动力煤市场环境认为，未来一段时期沿海地区动力煤市场的供求关系将打破现有的“平衡”局面，向“宽松”倾斜，市场动力煤价格经过短期的高位平稳运行之后，下滑已经不可避免。当然，冬季高峰因素将会抑制市场动力煤价格的下降幅度。

    1  经济减速已成定局

    国家统计局公布的数据显示，前三季度国内生产总值(GDP)同比增速分别为9.7%、9.5%、9.1%，下滑态势明显。同时，房地产市场运行数据显示，近两个月来房地产投资增速持续回落。这一结果，必然会抑制包括煤炭在内的能源消费增长的减速，影响煤炭供求和价格。

    2  主要发电企业的电煤库存继续提高

    进入11月份之后，国内主要电力企业的电煤库存延续着增加态势，11月10日再次攀升至7650万吨的高位，比10月末增加了160多万吨，电煤库存可用天数继续保持在21天左右的较高水平，主要电力企业不仅完成了电煤“冬储”，冬季电力消费高峰期间的煤炭需求也有所降温，而且部分电力企业近期已经开始藉此压低市场动力煤的采购价格。

    3  冬季气温的发展变化直接关系季节性因素对煤炭市场的影响

    3.1  是冬季气温高底的不确定性

    今年到目前为止，国内大多数地区尤其是北方地区的气温高于往年，冬季气候特征已经明显后移，未来一段时期是“寒冬”还是“暖冬”目前难以断定，如果是前者，无疑会对煤炭市场产生积极影响，但是如果是后者，将不利于冬季煤炭市场供求活跃，抑制煤炭消费需求的增加。

    3.2  是冬季降雪状况的不确定性

    历史经验表明，冬季降雪对煤炭市场的影响体现在三个方面：（1）降雪必然降温，会增加取暖用电用煤的消费需求，促进煤炭供求活跃；（2）降雪会干扰正常的煤炭生产秩序，减少煤炭资源供给，特别是如果发生在内蒙古自治区，由于当地多为露天煤矿，生产会受到更加明显的干扰；（3）降雪会影响煤炭运输，尤其是公路煤炭运输，由于铁路运力偏紧，目前晋蒙两省区每年都有一亿吨左右的煤炭需要通过公路外运出省，一旦公路运输因为降雪受阻，必然障碍上述两个主要煤炭资源调出省区的煤炭供应能力。

    4  国际市场现货动力煤价格持续回落

    据海关总署统计，10月份我国的煤炭进口量达到1569万吨，尽管环比减少了343万吨，但是同比增加了337万吨、增长了27.4%，继续保持在较高水平。

    与此同时，近期国际市场现货动力煤价格出现持续下滑，其中澳大利亚纽卡斯尔港动力煤报价已经连续九周回落，11月11日已经降至115.4美元/吨的年内低点（参见附图），与9月16日的高位相比累计降幅达到了8.9美元。这将有利于未来一段时期煤炭进口总量的高位运行，抑制沿海地区内贸市场动力煤价格上行。

    5  关注2012年煤炭订货政策及措施对煤炭市场的影响

    预计，国家主管部门将会继续影响2012年重点电煤的订货和衔接问题，并继续对2012年重点电煤价格采取限制性措施，相关订货（衔接）政策和措施在12月初出台的可能性大，并可能会对近期和未来市场动力煤的供求和价格产生影响。

    6  主要煤炭发运港口的煤炭库存状况好转

    统计显示，10月中旬之后，秦、曹、京三港的煤炭库存船舶比呈现持续回升态势，进入11月以来已经恢复并于11月中旬达到了合理偏高水平（参见附图），秦皇岛等主要集散地区市场动力煤价格的上涨动力已经受到明显削弱。

    7  国内海上煤炭运价持续下挫

    进入11月份之后，国内主要航线的煤炭运价继续下挫，频创年内*低记录，上旬，2-3万吨船舶的煤炭运价，秦皇岛港至上海、乍浦航线的运价已经降至30元/吨左右；秦皇岛至广州航线的运价降至60元/吨左右。这一反应沿海地区煤炭供求活跃程度先行指标的持续下行，表明沿海地区煤炭供求已经进入低迷状态，可能会对近期沿海地区市场动力煤价格造成打击。  近期沿海地区市场动力煤价格将回调