限价令威力显现 港口价格有所调整
国家安监总局7日正式印发《煤矿**生产“十二五”规划》，提出 “十二五”煤矿****升级，其中机械设备和监测设备齐头并进。《规划》指出我国煤炭市场需求在2015年将达到40亿吨，旺盛的需求导致个别地区和煤矿企业不能正确处理**与生产的关系，不能始终把**生产摆在**位，盲目追求产量和经济效益。这显然加大了**压力，因此必须加强**管治。 北方港口动力煤800元/吨的限价令威力逐渐显现，本周两港动力煤平仓价继续下跌且幅度扩大，环比跌幅由前两周的5元/吨扩大到本周的10-15元/吨。
截至12月5日统计的15个动力煤产区中，陕西黄陵和榆林两地坑口价格每吨再次小幅小跌10元和5元，其余监测地动力煤坑口价格暂时保持稳定。
下游钢铁需求疲软依旧，焦煤价格本周再次全线下跌。本周国内气煤平均价1106元/吨，肥煤平均价1551元/吨，瘦煤平均价1144元/吨，1/3焦煤平均价1387元/吨。每吨价格分别较上周小幅下挫0元，14元，2元和5元。
各地无烟煤价格连续六周保持稳定。晋城无烟煤、鹤岗无烟煤、阳泉无烟煤中块、阳泉喷吹煤每吨价格分别维持在750元、590元、1330元和1170元。
投资节奏上，在底部确认前，建议在左侧交易中先选择估值较低的防御性品种，这类公司业绩增长确定性强，如中国神华、兰花科创、冀中能源，神火股份。此外，外延性扩张是资源品行业投资永恒主题，建议重点关注平庄能源、山煤国际、神火股份、永泰能源。
风险提示：宏观经济下行的系统性风险超过预期。
http://www.meijiaoyiqi.com