沿海运价止跌企稳 远期合约强劲反弹7.4%

     受经济下滑风险、融资压力加大及投资者情绪低落等不利因素影响，前两周A股市场继续缩量向下调整，其中上证指数两周来下降了4%，深证成指下降了3.8%。

    国内期货市场也不例外，三大期货市场27个品种仅三个品种价格上升，而且涨幅*多也没超过3%。而12月7日刚开市的沿海煤炭运价指数却“风景这边独好”，上升势头强劲。12月23日，上海航运运价有限公司发布的明年3月主流合约－秦沪1203报收3422，较两周前的3186上升了7.4%，盘中*高达到3512；秦皇岛到广州的秦广1203合约上涨了3.2%。在价格上涨的同时，成交量也逐渐放大，两航线持仓量从98752手上升到120148手，上升了21.7%，呈现量价齐升的好势头。

    沿海远期衍生品强劲反弹与近期沿海运价止跌企稳不无关系。随着1月1日“限煤价”令逐渐临近，以及近期天气寒冷，南方用电量大幅上升，电厂煤炭库存逐渐下降，电厂开始被动补库。另外当前运价已处于历史较低区域，船公司处于严重的亏损状态，再下降的空间已经不大，再加上大限来临，政策利好即将兑现。

    受上述利好影响，沿海煤炭运价结束了3个月单边下跌，在底部企稳并小幅拉升。12月23日上海航运交易所发布的秦皇岛到上海煤炭运价报收31.2元/吨，重新站上30元整数关口，为沿海运价衍生品市场点燃了做多热情。

    远期交易市场持仓量逐渐放大，显示部分做套期保值的船东资金开始入市，利用衍生品工具在远期交易上获取盈利，来弥补近期运价的亏损，从而使损失减少到*低水平。