部分煤炭公司价值已经明显低于重置成本。近年随着市场对资源价值认识的不断深化，煤炭公司的账面净资产已经不能反映公司的真实资产价值，尤其无法反应煤炭公司的采矿权无形资产价值，因此，我们使用“公司采矿权(市场价值-账面净值)溢价+净资产”的方法估算主要上市公司的重置价值。我们的结论是：目前主要煤炭公司的市值已经明显低于重置净资产，市场上涉矿产业资本新建煤矿的经济性远远低于直接购买上市公司股权。
计算重置成本时，我们主要假设如下：以近年发生在上市公司收购中的采矿权成交价款作为估算煤炭上市公司的采矿权价值的基础。得出主要参考标准是：动力煤根据热值和盈利能力不同定价在 5-14 元/吨，上等焦煤参考价款 38 元/吨，1/3 焦煤 28 元/吨，上等无烟煤 41 元/吨，贫煤和气煤等煤种在参考盈利能力的基础上。
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