多利空夹击 四季度钢价或继续下行筑底

多利空夹击 四季度钢价或继续下行筑底
在需求基本面持续疲软、全球经济增速放慢甚至出现二次探底担忧加深及铁矿石等原料价格大跌等多重因素夹击下，钢材价格经历了9月份的暴跌行情，国内主流品种钢价下跌幅度均达到300~400元/吨，部分品种甚至跌破500吨大关口，此后在十一国庆长假后经历过终端短期集中采购导致的钢价整体止跌企稳后，料将继续走入下行筑底通道。
　　钢价止跌回稳，成交再次转弱
　　据*新市场报告显示，截止到10月11日，国内主要市场12mm螺纹钢均价跌17元，其中新疆地区暴跌200元;主要规格热卷均价跌8元，其中沈阳小幅上升10元;0.5~1.0mm冷轧薄板均价跌4元，中厚板均价跌15元;型材均价跌幅较小;无缝管均价跌10元;焊管均价跌11元。
　　十一长假结束后，国内钢材价格整体呈弱势趋稳走势，部分地区的部分品种的钢价出现试探性的小幅拉涨行为，但价格拉涨后成交随即转弱;据中国钢铁现货网在线交易系统统计，主流商家在拉涨无果后迅速选择降价，市场多为出货套现为主。
　　需求基本面低迷局势确立 钢价易跌难涨
　　经历过金九旺季不旺的尴尬后，市场商家对银十行情已经不抱任何希望;2011年第四季度刚刚开始，钢材下游需求却难以给力。
　　首先是保障房建设的需求拉动早已结束，据住建部*新公布的数据显示，截止到10月10日，国内保障性住房建设开工为986万套，开工率达到98%以上，11月底前完成1000万套的开工已经不成问题，但笔者注意到住建部从始至终没有公布竣工率的任何信息，在保障房微利甚至亏损的前提下，开发商主动完成竣工的可能性不大，2011年保障房建设拉动钢材价格上涨的动力到此基本结束，同时国内商品房交易继续大幅下滑，高铁建设因铁道部融资困难也难以对钢材需求释放产生实质影响。
　　另外，受全球经济增速放慢影响，出口欧美的机械产品量跌价升，全球工业产品出口需求减少，导致国内相关行业景气度下跌，用钢需求上再次大打折扣，此外尽管汽车行业自8月份有所回暖，但对整体需求影响有限。在四季度内，下游用钢行业需求将整体呈低迷趋势。
　　同时，美涉人民币汇率法案11日*终被其参议院通过，迫使人民币升值也已成定局，由此带来的国内钢材出口受阻及进口铁矿石价格下滑将制约国内钢价整体上扬。
　　钢铁利润进一步减少，钢厂暂无减产保价动向
　　尽管钢材价格连续暴跌达400元/吨左右，钢企盈利正在快速下滑，但是国内主要钢厂暂时仍无明显减产动向，9月中旬粗钢日均产量虽有所下滑，但仍处于191.96万吨高位，较8月上涨2.30%，长假中钢厂并未有明显减产过程，预计后期国内钢厂粗钢产量将继续维持高位运行，随之而来的钢材社会库存及钢厂内部库存正在呈明显上升趋势，钢材市场供需平衡的压力剧增。
　　11日沙钢等华东主要钢厂出台的10月中旬钢材价格政策均表现为下调，河北钢铁更是普遍下调100元上下，预计后期钢厂将陆续下调出厂价，以减少与市场价格的倒挂幅度，争取代理商订单。时至月中，宝钢等主流钢厂11月价格政策将集中出来，按照当前的后期，我们认为11月份价格在10月价格小幅上涨后将主流平盘推出，部分或将还有一定的暗补。
　　总的来说，综合欧美债务危机迟迟没见缓和迹象、国内外需求基本面也在危机的制约下不太可能得到放量，同时铁矿石价格因为中国市场需求大幅走低还将继续呈下降趋势等因素来看，四季度内国内钢材市场将以弱势运行为主，钢价将继续震荡筑底，但下探空间应当不大，大幅回升行情或将在年底冬储时节方能出现。

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