需求不振 钢价连续3月企稳后首现下行趋势

需求不振 钢价连续3月企稳后首现下行趋势

经济衰退的影响在向深入蔓延。近期，三大钢企下调钢材价格，这是自连续3个月价格企稳之后**呈现下行趋势，而铁矿石等原材料价格原来寄望的“成本支撑”正在失去依靠。期货市场上也是一片恐慌，继9月下旬以来螺纹钢主力合约大跌700多点后，昨日再次大跌，跌幅*大达5.6%。股市上，钢铁股指数大跌2%，多只钢铁股跌幅超过3%。
　　现货价下挫倒逼出厂价下调
　　十一后现货钢价快速下跌。从上周五的价格来看，螺纹钢每吨4514元，月下调368元，环比跌幅7.54%;热卷每吨4528元，月下调274元，环比跌幅5.7%;冷板每吨5440元，月下调89元，环比跌幅1.4%;中板每吨4651元，月下调231元，环比跌幅4.72%。
　　华泰联合分析师赵湘鄂认为，这正是钢价11月出厂价格下调的主要原因。
　　宝钢股份10月12日出台了11月份价格政策，无取向硅钢B35系列和高牌号维持不变，其他牌号每吨下调200元;取向硅钢每吨下调600元，其他产品价格均维持不变。武钢股份(行情，资讯)10月17日也出台11月份价格政策，线材产品互有涨跌;普板价格维持不变。鞍钢股份的11月份价格政策显示，热轧板卷每吨下调300元;中厚板每吨下调100元;冷轧卷板每吨下调150元;无取向硅钢每吨下调200元;线材每吨下调300元-380元。
　　本次三大钢厂的调价趋势均为向下调整，是连续3个月价格企稳之后**呈现下行趋势。申万郑治国认为，三大钢厂价格政策基本符合预期，需求不振、钢材产量高企形成的供应压力及原材料价格的跟跌是主要原因。根据他们沟通的情况，订单组织出现一定困难是价格政策无法维稳的主要因素;粗钢日产量仍然维持在190万吨以上水平给市场的供应带来压力，使得市场情绪对钢材价格的企稳并无信心。
　　螺纹钢期货连续放量大跌
　　钢材市场的不景气直接影响了原材料市场价格的下跌。9月下旬以来铁矿石以及钢坯等原材料价格开始下跌，使得市场对于后市更加看淡，三大矿山之一的淡水河谷主动发函，称鉴于目前铁矿石市场新变化，决定按照当期的指数价格调整四季度的铁矿石报价，每吨从175美元降到160美元，前期市场认为的“成本支撑”正在失去依靠。
　　郑治国表示，出厂价格与市场价格价差略低于历史平均水平，后市恐将继续下行。目前三大钢厂的出厂价格与市场价格的价差已经低于2010年均值约200元。
　　钢价的下调意味着钢企利润的下滑。赵湘鄂认为，随着钢价的快速下跌，钢铁已处在全行业亏损的边缘。据模型测算，当前螺纹钢加权利润为每吨-77.6元，毛利率-1.72%，长材已不再一枝独秀;热卷加权利润为每吨-274.9元，毛利率-6.07%;冷板加权利润为每吨85元，毛利率1.56%;中板加权利润每吨-209.6元，毛利率-4.51%。
　　鞍钢股份预计1-9月净利润2.39亿元(上年同期25.72亿元)，比上年同期约下降90.71%;每股收益0.033元(上年同期0.355元)。公司解释，主要原因是原燃料价格大幅上涨导致产品成本增幅高于产品价格涨幅影响。这和中报预告的利润下滑幅度相差无几。
　　相比而言，武钢和宝钢情况稍好，前者中报净利润同比上涨14%，后者中报同比下滑36%。
　　反映到股价上，鞍钢股价已经破位，走势*差，武钢和宝钢股价较为坚挺，而宝钢还得到控股股东宝钢集团增持2000万股，宝钢集团同时表示，未来12个月内继续在二级市场增持，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%。
　　而螺纹钢期货主力合约也在持续走低，特别是*近4个交易日放量大跌，昨日更一度跌停，一举跌破3930点附近的支撑平台。南华期货认为，现货市场疲弱，期货钢价难有起色，预计价格还将进一步下探。

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