2013年1-10月,电网投资完成额达到2956亿元,同比增长6.45%,但前10个月电网投资增速呈现逐月放缓趋势,主要是由于上半年特高压的集中交货拉高了增速。我们预计2013年电网投资同比增长5%左右,2014年电网投资继续保持平稳增长。
配网建设节奏加快,迎来投资高峰期
2013年9月,国家能源局发布《南方电网发展规划(2013-2020年)》,明确智能配电网为首要任务;国务院印发《关于加强城市基础设施建设的意见》,明确配网发展方向。我们预计13-15年配网自动化的市场规模分别为300、340、380亿元,2013年是配网承前启后的一年,配网将迎来投资高峰期。
智能配网二次设备增长空间大
“十二五”和“十三五”期间智能电网投资将达到3750亿元和3500亿元,二次设备投资将达到431亿元和437亿元。另外开关设备在智能配电网建设一次设备中处于核心地位,同时西部地区未来发展潜力*大。
工控电力电子市场弱复苏,看好中低压产品进口替代
中低压变频器的发展和工业生产密切相关,电力设备新能源行业：静待配网的大规模启动预计今明两年行业整体处于复苏阶段总体增速在10%左右。大地网接地电阻测试仪从市场结构来看,目前仍有70%左右的中**市场被外资品牌所占据。我们看好中低压变频器的进口替代趋势。
14年分布式光伏将爆发式增长
13年分布式光伏规模约2GW,我们预计14年分布式规模可以达到6GW,同比将爆发式增长。同时,地面电站的开发运营模式日益成熟,有望保持稳健增长。14年光伏行业将继续处在景气大周期。
锂电:期待新能源汽车市场快速发展
锂电池产业链中,正极材料、负极材料、隔膜、电解液和BMS是电池的五大组成部分,占据了绝大部分的成本,电动汽车销量的增长带动动力电池出货量增长对材料需求带动明显。根据我们测算,当电动车销售量达到40-50万辆之间时,整个锂电材料需求将会出现翻倍的增长。
重点推荐公司
国电南瑞、正泰电器、许继电气、东软载波、森源电气、特锐德、英威腾、新宙邦、亿纬锂能。
风险提示
国网投资下降风险;光伏复苏低于预期风险。