淡季更“淡” 不锈钢行业渐入瓶颈

【宏观视野】

中美贸易冷战：矛盾加剧

    中美之间的贸易关系矛盾对掐状态，据海关总署近日发布的数据，中国6月出口同比降3.1%。中国经济一向是出口导向的，出口贸易占了国民经济的一大块，如今竟然出现负增长，而早在4月份中国出口数据还保持在14.7%的增长状态。现在成了-3.1%，雪崩似的暴跌。但是，中国对美国的出口下降得更厉害，远远超过数据上的17.8%。因为，中国的出口总体上在下降，但是结构上却在微妙的转移。简单说，对欧美的出口在降低，但对东南亚的贸易出口却在上升。

地方GDP偏高：挤出水分

    自1985年国家和地方层面分别核算GDP数据以来，地方统计总和一直高于国家统计局公布的GDP总量，不仅呈现出“1+1>2”的局面，而且有递增的趋势。2012年国内GDP同比增长7.8%，而在地方，除了北京、上海以外的其他29个省份，增速都高于国内水平。专家表示，一是因为地方和中央在统计口径上稍有不同，地区存在重复计算；二是GDP增长与地方政绩考核紧密挂钩，各地追逐GDP高增长，以至于数据“注水”。

欧元区深陷泥潭：恢复放缓

    国际货币基金组织向欧元区官员发出警告称，在经济衰退长期持续之际停止针对危机采取应对措施，欧元区内部的离心力依然较强，将拖累所有国家的经济增长。尤其是青年人失业率处于纪录高位，可能会对潜在经济增长和改革（包括欧洲货币联盟架构进一步发展）获得的政治支持造成长期破坏。需要迅速采取多方面的措施，包括欧洲央行加大支持力度、尽快建立银行业联盟，以及通过欧元区救助基金对薄弱的银行进行资本重组。

【后市预测】

    不锈钢行情受到层层冲击，原料镍价格继续下行，不锈钢钢厂出盘价承压下调，就近两个月来讲，太钢出盘价累计下探幅度达1500元/吨。国内经济增长减缓，克强经济学三大支柱：退出刺激政策、金融去杠杆化和结构性改革，积极为结构调整及转型埋下伏笔。下游市场需求持续低迷，短期需求难以被释放，不锈钢行业渐入瓶颈，市场价格跌入成本价边缘，预计后市行情仍以弱势盘整为主，贸易商报价下跌空间已相当有限。