首页 >>> 公司新闻 >

公司新闻

金融扩张难以对冲“结构性”减速

中国社会科学院经济研究所副所长张平2月9日在京表示,金融通过放松管制拉高了杠杆,增加了总需求,稳定了经济增长,但金融扩张难以对冲“结构性”减速。
  在中国社会科学院经济学部当天召开的“2014年经济形势座谈会”上,张平说,从目前来看,“金融不扩张经济就下滑”的现象明显。
  他说,央行2013年下半年的去杠杆和减低金融机构风险配置,2013年12月份M2开始降速,2014年开年疲态就出现了。今年1月份汇丰和中金PMI和服务业指数均大幅度下降,3月份可能有季度性回升,但以现在的利率和融资难度看,二季度经济增速可能回落。
  中国社科院经济研究所的研究结果显示,我国生产者价格指数(PPI)持续负值已经两年,而且2014年可能依然会持续为负,它代表了实体经济的通缩,与此对应的是房地产指数持续走高,只有房地产行业处于持续繁荣。
  而国民经济结构调整更趋向“房地产和基建”的投资带动我国当前的增长模式高度依赖于土地和资金,增长的带动力从“投资 出口”的模式转向了单一投资拉动模式。
  2013年我国全社会融资总规模突破17万亿元,利率持续走高,利率曲线走平,短端走高,融资成本持续推高。张平说,“2014年融资规模要突破19万亿元,才能保证当前经济增长保持在7.2%以上,而且在加速金融风险积累。”
  他说,金融对增长而言有着重要的功能,包括中介功能、配置功能和提供信息的功能。但他同时表示,过度金融中介化的发展,会导致金融去功能化,即自我循环交易,而丧失对增长的功能,“当前在国家担保信用,全球套利的背景下,收益率竞争必然加速金融去功能化的过程。”
  “资本产出效率持续下降是影响增长速度的主要因素,提高资本产出效率是关键。”张平说。
  他认为,中国需要金融、税收体制联动改革,包括债务调整、定义风险、统一监管,同时增加一次性资本补充和拉长债务期限,在此基础上进行结构调整和机制转变。
金融扩张难以对冲“结构性”减速 金融扩张难以对冲“结构性”减速