北极星智能电网在线讯:上周，美股中的个股RadcomLtd，在没有任何消息面新闻刺激的情况下，大涨了40.11%，一些美股分析人士认为，棱镜事件的持续发酵，
看到这个标题不必惊讶，我认为对于三星这样一家“财大气粗”的韩国公司来说，这是极有可能的事。只不过关于科技公司涉及汽车制造，财大气粗 三星造电动汽车靠谱吗？我们听到的更多是苹果与Google，一家瞄准了车内互联，一家迷上了自动驾驶。殊不知，核相仪在我们嘴边挂着的这些科技巨头中，*有“资格”去造汽车的，其实是三星。
天时地利 细数那些遭热炒的国产通信设备商给了类似ZhoneTechnologiesInc与RadcomLtd这样的中小型通信商布局海外市场的机遇。
光大证券研报认为，随着国家**委员会成立以及政府对于信息**问题的重视，信息**板块是明年投资主线之一，推荐受益于国产化信息设备有望加速的星网锐捷、受益于海底探测网大规模铺设的中天科技、北斗导航板块中海达、海格通信、华力创通。
国信证券则认为，北斗导航产业未来发展前景广阔。随着“棱镜门”事件的发生，世界各国对自身国家信息**的重视程度进一步加强。当前美国GPS在导航领域中一家独大，中国为了保证自身的国家信息**必将继续大手笔投入于北斗导航行业。一方面，十八届三中全会提出设立“国安委”，奠定了国家重视国家**的定调，未来在**领域，天时地利 细数那些遭热炒的国产通信设备商属于关键技术的导航产品将迎来大的机遇与市场。另一方面，受益于国家政策的扶持，北斗导航产品也将在民用领域迎来暴发增长的曙光。建议关注股票华力创通、海格通信和国腾电子。
星网锐捷：全年展望验证行业初现复苏拐点
事件
星网锐捷10月24日晚发布3季报，2013年1-9月公司实现营业收入19.84亿元，同比增长7.51%；实现归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，同比下降19.04%（此前中报预告三季报净利润同比变动幅度为-20%至10%）。
但我们更看重三季度单季度的收入转变和全年的利润增速展望。3季度单季收入增速13.78%，出现可喜提升；同时公司预计2013年度营业收入同比增长，归属于上市公司股东的净利润2.24亿元至2.68亿元，同比增长0%至20%，好于市场预期。
分析与判断：
1）三季报及全年展望符合我们此前对企业网市场形势的前瞻判断，行业复苏拐点初现
2）天时：“十二五”电子政务、IDC、智慧城市大发展；地利：企业网市场去思科/H3C；人和：激励理顺、直销为主向渠道为主的模式转变中。
中天科技：走出光纤光缆，迈向海缆光伏
公司是国内前三光纤光缆企业，特种导线更是国内霸主，OPGW、ADSS、海底电缆、特种导线等市场占有率也连续多年排名行业**。近年来通过向海缆、特种导线、光伏等扩张，已经逐步走出光纤光缆行业。
海缆、光伏助力公司走出光纤光缆行业，打开长期成长空间
1）公司海缆经过10年深耕，技术上通过了国际UQJ认证，天时地利 细数那些遭热炒的国产通信设备商市场上突破了海外，居于国内龙头地位。目前公司海缆正步入收获期，凭借过硬的技术和较高的性价比、国产**性，公司海缆在国内外石油钻井平台、通信、竣工等领域面临着巨大的成长空间。2010-2011年，全球共推出19个海缆系统，市场规模37亿美元，2012-2013年立项的有33个系统，市场规模55亿美元。同时，国内**特种海缆也潜在巨大市场。
2）公司光伏业务包括背板、储能、分布式光伏发电等，市场空间广阔，预计光伏产业到15年国内市场规模将达1300亿。公司背板业务与上海交大太阳能所合作，目前已经投产1500平米产能，有望于14年率先贡献业绩；而公司分布式光伏发电业务为国内**，获得了国内分布式光伏示发电首批18个示范区之一，国家正积极出台相应政策推动分布式光伏发电的发展，它将打开公司长期成长空间。
公司已经逐步走出光纤光缆，天时地利 细数那些遭热炒的国产通信设备商打开长期成长空间，14年预计净利润7亿，其中仅2亿为光纤光缆，长期有望实现年复合20%以上增长，且面临海缆、光伏巨大成长基于。风险提示：光纤价格大幅下滑、智能电网进展缓慢、原材料价格上涨。
2013年前三季度，公司实现营业收入3.20亿元，同比增25.7%；实现归属于上市公司股东净利润6967万元，同比增55.1%，对应每股EPS0.35元，符合市场预期。扣除自有房产增值1478万元，我们估计实现归属于上市公司股东净利润同比增长21%。
2）2013年3季度实现营收1.13亿元，同比增18.4%，实现归属于上市公司股东净利润1877万元，同比增长22.4%。
点评：
1.2013年前三季度，公司实现营业收入3.2亿元，同比增25.7%。主要受益于高精度卫星导航定位产品、海洋产品以及光测绘产品的拉动。公司综合毛利率同比上升2.9个百分点，达到50.8%。单三季度综合毛利率达到51.1%，同比上升4.3个百分点，环比上升1.8个百分点，主要由于**高精度产品和自产单波束产品的营收占比提升。
2.期间费用率达到33.0%，同比大幅上升4.5个百分点。其中营业费用率达到20.1%，同比上升0.9个百分点。主要由于公司增加了品牌和渠道投入以及市场推广力度；管理费用率达到15.4%，同比上升2.4个百分点。主要由于海达数云和都市圈并表以及加大高精度北斗定位产品、多波束和三维激光扫描仪等**产品的研发投入。财务费用率负2.5%，同比上升1.3个百分点。
3.测绘行业下游细分市场小而多的特点导致行业内公司成长路径为利基市场和外延收购。天时地利 细数那些遭热炒的国产通信设备商目前中海达RTK已成为公司利基市场，外延收购整合能力为公司能够持续增长的前提。
外延成长的**步（收购能力）已迈出：目前公司在行业低谷通过收购整合实现多波束海洋产品（中科院声学所合作）、三维激光产品（海达数云）、光测绘产品（苏州迅威）以及铁路市场（武汉汉宁）的拓展。
外延成长**步（整合能力）开始逐步验证。自产高精度产品和单波束产品2013年营收占比提升已印证公司技术消化吸收能力。多波束、光测绘以及三维激光产品2014年的放量将印证公司的整合能力，开辟更广阔成长空间。
目前公司已初步构建了“数据采集数据提供数据应用”的空间信息产业链，大测绘平台雏形显现，2013年大力投入研发和市场有助于新产品2014年的放量。风险提示：新产品市场开拓不达预期，市场竞争超预期，基建复苏低于预期。