李嘉诚是全球范围内在资产买卖方面*成功的商人之一，每当他出售任何一项资产时，人们总要问个为什么。李嘉诚的每一步动作都牵动着行业投资者的行为。在“逃离”长园科技后，李嘉诚频繁处置电力资产 传国家电网100亿接盘李嘉诚对旗下电力资产“处置”再次引起国内外舆论的诸多揣测?
1月6日下午消息亚洲首富李���诚旗下电能实业分拆香港电灯（以下简称港灯）独立上市一事，1月12日以99.73%的赞成票通过。电能分拆港灯后将可收回500多亿元现金，
看到这个标题不必惊讶，我认为对于三星这样一家“财大气粗”的韩国公司来说，这是极有可能的事。只不过关于科技公司涉及汽车制造，财大气粗 三星造电动汽车靠谱吗？我们听到的更多是苹果与Google，一家瞄准了车内互联，一家迷上了自动驾驶。殊不知，核相仪在我们嘴边挂着的这些科技巨头中，*有“资格”去造汽车的，其实是三星。
公司有望用所筹集的资金在海外收购更多具有高增长潜力的项目，有利于释放公司价值。电能分拆港灯后很有可能会继续寻找和收购海外项目，谁来为其海外收购提供资金?
1月12日上午据路透报道，知情人士称，中国国家电网将成为李嘉诚旗下香港电灯57亿美元IPO的*大基石投资者。
国家电网国际拟认购相当於已发行股份合订单位总数18%的股份合订单位，涉及认购金额约87亿至100亿元。
李嘉诚的电能实业有限公司计划将其电力业务香港电灯上市，以筹集资金供海外扩张。知情人士还表示，IPO将于周一启动。
港灯公开招股初步已获得多个基础投资者入飞，合计认购约35%股份或上限20亿美元(折合约156亿港元)。其中，国家电网认购不少于15%股份，并为*大的基础投资者，李嘉诚频繁处置电力资产 传国家电网100亿接盘并可能为电能以外的*大股东。按比例推算，国家电网出资至少60亿港元。
电能于6日股东大会通过分拆计算，有指同日即进行上市前推介会，与多家投资公司及基金经理等会晤。虽然港灯周二(14日)才正式进行路演，但不少基金已表明有意入股，主要考虑其回报稳定。市场消息称，近年积极投资海外的国家电网，将以基础投资者身份入股港灯。
乍一看，分拆理由很简单：出售港灯能为其母公司电能实业有限公司(PowerAssetsHoldings，简称电能实业)筹集资金，用于回报更丰厚的投资。电能实业的业务广泛，从为澳大利亚南部供电到为伦敦地铁配电等。但更聪明的问题是：为什么是现在?
港灯是香港仅有的两家电力公司之一。李嘉诚将以建立商业信托的形式，出售港灯51%-70%的权益。电能实业召集股东投票，但鉴于李氏帝国握有电能实业39%的股权，投票结果几无悬念。李嘉诚频繁处置电力资产 传国家电网100亿接盘在拿出27亿美元偿还贷款之后，电能实业的收益应在27亿至48亿美元之间，这笔钱应能买到很多东西。
选在此时出售港灯，理由也许很简单：可能因为李嘉诚已经瞄准了一个价格低廉的收购对象，或是因为电能实业的国际业务如今超过了其本土业务。也可能是出于监管方面的考虑：香港公众直接拥有港灯的股权(而不通过电能实业)，使李嘉诚在再议价临近时面临更大的政治阻力，难以降低港灯目前9.9%的受监管回报率。人们或许不反对限制李嘉诚的收入，但损害勤劳的香港民众则是另一回事。
利率上升也是需要考虑的因素。目前，世界各国电力公司的平均股息收益率为4%，李嘉诚频繁处置电力资产 传国家电网100亿接盘在此情况下，港灯5.5%-7.3%的预期股息收益率颇具吸引力。但如果利率上升到一定程度，就连收益*高的股票也会蒙受损失。自去年5月以来，香港五年期债券的收益率已升高两倍。李嘉诚没有在投资回报率*高的时候出售，但他现在出售的时机仍然不错。这使投资者不得不思考任何李氏交易都会牵涉的下一个问题：他会把这笔钱用在何处。
随着分拆香港发电业务，李嘉诚旗下的“公用王国”将三分天下。分拆落实后，电能实业将剥离受管制的香港发电业务，回笼巨额现金，主力投资海外能源业务;李嘉诚长子李泽钜掌舵的长江基建(01038.HK)持有电能39%的股权，亦可得益于上市收益，未来将专注于海外受规管之基建投资。至于分拆后的港灯，将成为不折不扣的高息公用股，每年承诺派发100%的收益，年化回报率介乎5.5%至7.26%。
多家国际投行预期，分拆将提升电能实业估值，为未来在全球范围内物色能源并购提供稳定的财务支撑。计划落实后，电能实业将由混合公用股转型为追求高增长的能源投资企业，项目年化预期收益率会高于10%。
根据香港证监会(SFC)对合订证券模式的定义，在香港采用合订架构的商业信托担当被动角色，不参与业务运作。电能公告显示，HKEIL为电能在开曼成立的信托集团，持有100%的港灯普通股实际权益，上市后会专注于分派收益。