热轧周评：供给压力加大 下周价格持弱

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【内容提要】

◆钢企利润萎缩，钢价趋弱运行

◆5月产量下降 去产能资金发放

◆本周国内热卷盘整下行

◆预计下周期卷区间震荡

◆预计下周热卷继续震荡向下

一、宏观热点

本周宏观：经济面，相较热火朝天的“金三银四”，5月经济增速下滑明显；楼市 方面，在监管层一系列约束之下，楼市开始降温，投资增速及信贷趋于紧缩，对钢材需求的利好逐步消退；钢市本身，虽有限产炒作，但在利益驱使下，粗钢产量居 高不下，供需矛盾凸显，大型钢企下调7月产品价，表明对后市看空。下一阶段钢市可能需要重新调整，通过压缩利润倒逼企业减产、停产，进入新的动态平衡状 态。在此阶段，钢价将呈趋弱态势运行。

【经济面】

1、1-5月国内固定资产投资同比增长9.6%，增速创近16年新低。

2、5月规模以上工业增加值增长6.0%，增速与上月持平。

3、5月全社会用电同比增2.1%，升幅比4月份的1.9%小幅提高，但仍远低于2月份和3月份的4%和5.6%。

4、5月新增贷款9855亿元，预期7500亿元，前值5556亿元；M2同比增11.8%，预期12.5%，前值12.8%，创2015年6月以来新低。

5、2016年1-5月社会融资规模增量累计为8.10万亿元，同比多1.15万亿元。5月份当月社会融资规模增量为6599亿元，比去年同期少5798亿元。

6、外媒：下半年中国非金融类公司须偿还****的2.2万亿元人民币债券。

【钢市】热轧周评：供给压力加大 下周价格持弱

1、中钢协：5月下旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢177.77万吨，比上期增加3.19万吨，增长1.83%，创2015年5月上旬以来的新高。据此估算，本旬国内日产粗钢238.54万吨，比上期增长1.61%，创历史新高。截止5月下旬末，会员钢铁企业钢材库存量1396.35万吨，比上一旬减 少1.8万吨，下降0.13%；较4月下旬末增加162.35万吨，增长13.16%。

2、统计局：5月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别7050万吨、6065万吨和9946万吨，同比分别增长1.8%、下降0.2%和增长2.1%；日 均产量分别为227.42万吨、195.65万吨和320.84万吨，较4月份日均产量分别下降1.72%、增长0.47%和下降0.44%。1-5月份 我国粗钢、生铁和钢材累计产量分别为32995万吨、28550万吨和45854万吨，同比分别下降1.4%、下降2.8%和增长1%。

3、6月13日，宝钢出台7月板材价格政策，对热轧下调200元/吨，普冷下调180元/吨，热镀锌、电镀锌下调200元/吨。同日，武钢对7月份热 轧、轧板、 电镀锌下调200元/吨，冷轧下调180元/吨，酸洗下调100元/吨，线材下调300元/吨，取向硅钢上调500元/吨。

4、热轧周评：供给压力加大 下周价格持弱端午节过后，唐山地区的钢厂限产似乎有进一步升级之势，国丰钢铁、港陆和津西正达等多家钢厂发布关于停产限产的客户告知函，称因为不可抗力因素， 他们生产的产品不能按期交付给客户。据悉，6月14日至19日，唐山市焦企将停止装煤、出焦，所有钢铁企业烧结机停产、高炉焖炉，所有区域实现5轴(含) 以上大货车禁行。

华东市场：

上海热卷午评：今关联期盘延续下行态势，现货仍在松动下跌，成交低迷无起色。考虑当前库存仍在上升，商家心态不佳，料下周弱势难改

常州热卷午评：今价稳中有降，成交清淡。近期本地库存变化不大，但周边资源普遍增多，导致本地压力上升，市场信心不足，料下周偏弱

华北市场：

太原热卷午评：今期盘弱势震荡，现货价格亦窄幅松动，受制于需求清淡，商家心态略显沮丧，资源整体成交一般偏弱，料短期或低位盘整

唐山热卷午评：今价小幅下行，仅个别规格货少支撑企稳，受限产限行影响，新资源补充缓慢，鉴于当前供需两弱格局，料短期或谨慎整理

华南市场：

广州热卷午评：北方钢厂新货继续补充，本地库存快速增长，贸易商后市心态悲观，市场松动出货操作普遍，但需求低迷，成交清淡，料短期持弱

东北市场：

大连热卷午评：今价持平为主，但淡季需求疲软难改，资源销售表现乏力，商家实际出货多可议价或暗降，考虑库存压力不大，料短期窄幅盘整