钢价新低，颓势难改供需矛盾将加剧产业下行

2014年08月大宗商品价格涨跌榜中钢铁板块环比上升的商品共2种，涨幅前2的商品分别为冷轧板(0.91%)、不锈钢板(0.28%)。 　　环比下降的商品共有12种，跌幅在5%以上的商品共1种，占该板块被监测商品数的7.1%;跌幅前3的产品分别为铁矿石(澳)(-6.07%)、线材(-4.91%)、盘螺(-4.56%)。 　　8月份以来，我国钢铁行业整体出现单边下行态势，较7月份跌势明显扩大，也创下了四年来的*低水平。据生意社数据显示，截止至8月31日，生意社钢铁指数为826点，创下周期内的历史新低，较2013年02月21日*高点1053点下降了21.56%。(注：周期指2011-12-01至今)且较8月初下跌了近18点，月跌幅为2.12%，月环比下跌2.25%。而截止至8月31日，大宗商品数据商——生意社发布的中国大宗商品供需指数(BCI)为-0.45，均涨幅为-0.66%，也反映8月制造业经济较7月呈收缩状态，经济有下行风险。所以就以8月国内钢铁行业而言，钢价新低，颓势难改，供需矛盾加剧产业下行。 　　单边下跌加速价格屡现新低 　　整体来看，8月钢价处于单边下跌态势，基本每天都有近1点的指数跌幅。此行情的出现，主要是成本支撑不足和供需矛盾加剧而引起。 　　首先，以矿石、钢坯等原料价格创下新低行情，导致钢市成本支撑不足，价格连番下挫。截止至8月31日，生意社铁矿石(澳)商品指数为75.74，创下周期内的历史新低，亦是两年来的新低价格，较2013年08月15日*高点117.97点下降了35.80%。(注：周期指2013-06-10至今)且港口现货62%PB粉价格约为618.89万吨，较8月初下跌6.07%。而普指当前的价格为88美元/吨，折合人民币价格约为540.584元/吨。因此以当前的现货价格来看，还有较大的下跌空间。另一方面，从唐山钢坯市场来看，截止至31日，普碳方坯价格为2550元/吨，低合金坯的价格为2670元/吨，均创下了历史新低水平，且较月初价格下跌近150元/吨。所以就以原料市场来看，钢材生产成本压力已然开始骤减，这虽然利好钢厂，导致生产开工率回升，但也导致了成本价格支撑不足，使得钢价下跌。　　数据显示，1-7月国内固定资产投资同比增长17%，增速较1-6月回落0.3个百分点，制造业投资增速回落0.2个百分点至14.6%，房地产投资继续下滑0.4个百分点至13.7%。1-7月房屋新开工面积同比下降12.8%，降幅收窄3.6个百分点;6月汽车产销环比分别下降7.29%和12.34%。虽然制造业供需有所改善，但消费与投资增速出现放缓，尤其是目前楼市销售低迷，房地产投资增速还将继续下滑，随着高温天气的逐步结束，冰箱、空调等家电的销售也将进入淡季，所以后期又将抑制钢材需求的释放。 　　所以终上所述，生意社钢铁分社何杭生认为，8月钢铁的新低行情，既不是空穴来风，也不是偶然出现。这跟当前国内钢铁行业“高产能，高产量，高供应，低成本，低需求，低价格，多负债，少现金，快增产，慢淘汰”的新常态有着密切的关系。而因成本大幅下降带来的短暂回升利润，使得国内钢厂大幅排产，又陷当前“多产低销”的供大于求格局。所以，稳增长的宏观调控和微刺激的政策手段，已经难以对钢市，以及下游终端行业产生实质的利好影响，只有钢厂减产与否和资金多少，才能真正起到“扭转乾坤”的作用。因此，何杭生认为，9月的钢铁行业会仍旧保持跌势行情，只有钢厂减产，供应减弱，才会有新的“抄底”行情出现。而需求回升，或将会出现在四季度的下游行业“年末冲利”阶段，而10月或将会是一个转折点。因此预计9月钢铁指数再跌5-10点，没有*低，只有更低。