国际铜价小幅走高 受中国减产计划带动。但中国减产外国扩产 铜价难长期上涨

国际铜价小幅走高 受中国减产计划带动。但中国减产外国扩产 铜价难长期上涨

国际铜价上涨，受助于*大金属消费国中国的减产计划，但期铜价格涨幅受限，因数据显示中国11月制造业活动放缓，突显需求面临压力。

　　中国10家*大的铜生产商周二发布联合倡议书，一致同意2016年将减少精铜产量35万吨，并联合要求政府收储铜。此前已有其他金属业要求政府干预，以支撑跌至数年低点的金属价格。

　　中国镍和锌生产商之前也发布了类似的减产消息。国际铜价小幅走高 受中国减产计划带动。但中国减产外国扩产 铜价难长期上涨

　　瑞士宝盛集团分析师Carsten Menke说，“这些因素合力至少可遏止铜价下跌，但市场希望看到生产商正在减产的证明，而不仅是口头干预市场。中长期而言，金属供应充足，我们没有看到价格可持续反弹的理由。中国制造业和楼市表现仍向市场施压。”

　　中国国家统计局和物流与采购联合会CFLP周二联合公布，11月中国制造业采购经理指数（PMI）降至49.6，创2012年8月以来*低水准，当时为49.2。财新/Markit同日公布11月中国制造业PMI则小幅回升至48.6，但仍是连续第九个月处在荣枯线下方。

　　伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收涨1%，报每吨4,632美元。期铜价格在11月下滑10%，为1月来*大的月度跌幅，且今年迄今下跌近27%。

　　国际铜价小幅走高 受中国减产计划带动。但中国减产外国扩产 铜价难长期上涨。必和必拓表示，公司计划在旗下铜业务采取降低生产成本，增加产出的举措，对长期需求增长仍然感到乐观。

　　美元下跌也扶助期铜价格。欧元区经济数据强劲，令欧元空头重新考虑欧洲央行会否在本周稍晚放宽政策，带动欧元兑美元上涨。美元走低，使美元计价的金属对非美国投资者来说较便宜。

　　铜市人气整体仍然疲弱。商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，在*新一周，对冲基金和货币基金经理增加所持铜空头头寸。

　　期镍收涨1.1%，报每吨8,980美元。期锌收升0.8%，报1,575美元。期铝收涨1.6%，报1,469美元，期铅小升0.2%，报1,649美元。期锡升0.5%，报15,125美元。

受中国铜企减产及此前预期的影响，*近铜价小幅反弹，不过高盛(Goldman Sachs)预计国外产商将会趁机增产，而中国需求将继续疲软。

　国际铜价小幅走高 受中国减产计划带动。但中国减产外国扩产 铜价难长期上涨。　作为全球*大的精炼铜生产国，中国铜冶炼企业同意明年减产35万吨。根据国家统计局数据，本次减产规模相当于中国2014年铜总产量的4.4%左右，而中国占到全球精炼铜供应量的24%。由于中国经济增长减速削弱了原材料需求，铜价今年已下挫27%。

　　国际铜价小幅走高 受中国减产计划带动。但中国减产外国扩产 铜价难长期上涨。不过就在中国减产的同时，国外产商却在扩大产出。必和必拓(BHP Billiton)周二将2016财年铜产量预期从150万吨提高到155万吨，并重申2017财年170万吨的预测。

　　尽管必和必拓的增产幅度相比中国减产的规模非常小，但它反映出国际矿业公司非常乐意增产，因为美元升值降低了它们的生产成本。

　　高盛分析师Eugene King在报告中指出：“继续削减成本、加上生产国货币贬值，应该可以让成本曲线进一步走平，降低边际生产成本，从而导致价格进一步下跌。”

　　高盛认为中国的铜需求将继续疲软。根据高盛的估算，中国对铜的需求超过60%都与房地产行业有关，而中国房地产市场仍受到三四线城市供应过度的压制。www.hltbxg.com