三季度GDP明天公布 专家预测增速或为6.9%

10月19日上午，国家统计局将公布包括三季度GDP在内的一系列重磅经济数据。

从目前业界普遍预期看，三季度GDP很有可能延续前两个季度相对疲弱的走势，增速也可能年内**低于7%，外资和中资研究机构给出的预测值大多落在6.5%~7%之间。

上周，李克强总理也表示，投资、工业下行势头仍在延续，传统动能持续减弱。当前，首要的任务是进一步坚定发展信心，增强忧患意识。坚持稳中求进，上下同心，着力巩固向好趋势，有效对冲下行因素，确保完成全年发展主要目标任务。

交行**经济学家连平告诉《每日经济新闻》记者，经济下行压力主要来自于集中在**产业的传统产能过剩行业，从三驾马车的表现来看，三季度GDP同比增速将为6.9%。

传统行业低迷拖累经济增长

投资增速下降是导致当前经济下行压力加大的主要原因，1-8月固定资产投资增长10.9%，比上半年下降0.5个百分点，对第三季度经济增长是拉动作用明显减弱。

瑞银报告称，9月份重工业生产可能进一步走弱，6大发电集团煤耗量疲弱、发电量可能再次下滑。钢铁产量大幅下滑，国内钢厂高炉开工率也显著下降。整体而言，预计工业生产同比增速可能由8月的6.1%下滑至9月的5.9%。

瑞银**经济学家汪涛向《每日经济新闻》记者表示，三季度工业生产走弱、地产建设活动下滑，股票市场成交量萎缩，这些可能分别拖累了中国工业、建筑业和金融业的增加值增长。

考虑到上半年一系列财政、金融和产业政策已经向市场投放，三季度经济增长一度被认为应比较乐观，但股票市场的成交量萎缩成为此前未被充分估计到的一个新变量。

今年上半年金融业对GDP的拉动作用明显，股市交易带来的大量收入包括交易佣金、金融服务费、投资管理费等，都是推动GDP增长的重要因素。

“6月份之后资本市场震荡，证券、保险、信托等金融机构受到很大影响，市场交易趋冷，三季度金融业对经济增长的促进作用减弱。”连平说。

不过，经济始终在相对疲弱的增长范围内徘徊的*主要原因还应是传统产业的低迷。

交行报告总结称，这集中表现在，一方面资源开采业、重工业、加工制造业等去产能压力较大，另一方面以房地产为代表的重投资领域增速下降导致钢铁、水泥等需求走弱。

前期以拉动投资为代表的组合政策也已开始见到成效，这是中国经济仍保持在合理运行区间的重要保证，但数据中同样还能显现出下行压力，*典型的就是PMI中的企业分项数据。

汪涛分析说，9月份统计局PMI分企业规模看，大型企业PMI显著改善，但中小型企业明显恶化，这与主要覆盖中小企业和出口商的财新PMI的表现类似，新订单指数和大型企业PMI的回升可能与近期支持基建投资的措施有关。

四季度环比增速可能会反弹

高层如何看待当前经济走势？

上周，李克强总理主持召开部分省（区、市）负责人经济形势座谈会，听取天津、上海、江苏、浙江、安徽、湖北、广西、云南等地经济形势的汇报和对全年走势的判断及政策建议。

李克强说，“我们的就业率在全世界都是高水平的，居民收入高于GDP增速，国内单位能耗也是下降的。我一再说，只要保持比较充足的就业、百姓收入有所增长、环境不断改善，7%左右的GDP增速高一点低一点都是可以接受的。”

他还指出，尽管当前经济下行压力仍然较大，但经济运行中不乏新趋势和新亮点。我们的服务业增速快于**产业，占了GDP的半壁江山，消费稳定增长，新产业新业态蓬勃发展，新亮点正在逐步显现，这些都为未来经济发展奠定了坚实基础。

这也为市场研究者所认可，交行也分析说，7、8月工业增加值增速分别6%、6.1%，低于1-8月6.3%的累计增速，**产业对经济增长的贡献度将进一步下降。第三产业增加值增速明显快于**产业，对经济增长的贡献度进一步提升。

连平还说道，消费结构正在转变，网络消费、信息消费增长很快，改善消费环境、降低消费税、降低进口消费品税率等措施为消费增长创造条件，非制造业商务活动指数一直处于较高的扩张水平，服务业逐渐成为经济增长新动能。

而就短期经济波动与政策应对看，四季度无疑将打一场捍卫全年增长目标的攻坚战。

过去一个季度，国务院已经出台了包括减负外贸企业港口收费，推动地下综合管廊和海绵城市投资，扩大固定资产加速折旧优惠范围以及大部分城市降低首套房首付比例至25%等多项稳增长举措。

其中尤以专项建设债和下调固投项目资本金比例等直接刺激投资的举措*为典型。

汪涛说，政策性银行信贷支持和发改委加快项目审批有助于加快公共项目执行和建设，推动未来几个月的基建投资同比增速超过20%。四季度相对有利的基数效应也有利于支撑工业生产、PPI等指标同比增速。

她说，由于政策支持力度加码，我们预计四季度经济环比增速可能会较三季度有所反弹，打破近期持续下滑的势头。

野村证券认为，考虑到中国经济增长前景的疲软，预计政府将会推出财政刺激政策并继续宽松的货币政策，预计中国央行将在第四季度再次下调存款准备金率50个基点。